巴菲特

　　行很愿意往外借钱，这是借款者就算信用差点，银行也会同意。

　　假设苹果公司向银行借钱，银行给它利率是3%，因为苹果公司大，信用好，然后上雪我也去借，银行给我的利率是6%，毕竟我个人的信用比不过苹果，宽信用周期都好说，我和苹果都能借到钱。

　　但如果是“紧信用”周期，银行会非常谨慎，认为大家信用都不太行，钱借出去不安全，这时候我再去借钱，银行直接不搭理我，苹果也去，银行虽然三思后也借了，但给苹果的利率由原来的3%上调到5%。

　　这么说大家应该很好理解“宽信用”和“紧信用”了吧？

　　商业银行愿意借钱就是“宽信用”，反之就是“紧信用。”

　　我们熟悉完“宽货币”、“宽信用”、“紧货币”和“紧信用”这四个词后，我们再来学一遍美林时钟。

　　衰退期就是宽货币、紧信用，商业银行都不愿意往外借钱了，肯定是大家都认为经济不好，大家预期不好，股市自然不会好，这个时候就要多配债券。

　　复苏期就是宽货币、宽信用，宽信用代表银行愿意往外借钱，这时大家肯定预期未来经济会很好，股市是投资者预期的晴雨表，所以股市就会很好，因此我们要超配股票。

　　过热期，紧货币，宽信用，这个时候股市往往都在高点反复震荡了，是个牛市，但这个牛嘛，越变越弱，已经属于高危地带了，巴菲特他们在这个阶段早就跑光了，因为他的资金量大，要先跑，这个阶段往往也是广大无脑散户冲进来当接盘侠的时候，这个时候应该超配商品避险。

　　滞涨期，紧货币，紧信用，股市由盛转衰，债市震荡，经济减速，商品也开始暴跌，这个时候最好手里攥着大把现金在银行吃利息。

　　上雪写到这里，大家有没有发现一个规律，“复苏”和“过热”这种词，反正是经济好的词，对应的都是“宽信用”，也就是银行到底愿不愿意往外借钱，银行愿意借，企业信用好，经济自然就好，反之经济不是衰退就是滞胀。

　　从这个意义上说，大家多去观察观察商业银行的动向还是很重要的。

　　怎么观察，有一个每个月都公布的指标最直接“社会融资规模”，也就是新闻里经常提到的“社融数据”，社融转好，说明实体经济和我们个人都从银行手上融到钱了，经济就会转好，反之经济就变差。

　　目前我国的货币政策和美国步调不一致，我们是宽松，美国是收紧。

　　大家必须记得，宽松有两种宽松：

　　1、货币宽松，这时钱从央行手里流入金融体系。

　　2、信用宽松，这时钱从金融体系流向实体经济。

　　我们目前处于第一阶段，正在想办法疏通管道，让钱通过第二阶段流出去。

　　美林时钟大家不用背，只需要把四个标准记下来，因为经济周期轮动的时间很慢，几年才走完一圈，所以你们有充足的时间按照目前的经济数据去做比对，大家只需要会判断，并且提前做好资产布局就可以。

　　当你们判断的次数多了，这四个指标自然就会烂熟于心。

　　重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。