第106章 美林时钟
林时钟虽然不能告诉我们应该在何时买哪家公司的股票是对的，但至少可以告诉我们当经济处于哪个周期，超配哪种资产的胜率更大。
注意，我说的只是胜率大，没说我们根据美林时钟做配置就一定不会出错。
美林时钟在西方国家适用面比较广，但对于我国这种“半手动挡”的经济体，时而有效，时而也无效。
不过大家了解一下还是非常有好处的，至少可以提高我们的胜率。
我们刚才提到，美林时钟把经济周期分为四个部分，分别是衰退，复苏，过热和滞胀四个周期。
那到底应该怎么判断经济究竟处于哪个周期呢？
衰退周期，就是通胀之下，产品缺口减少，国家货币政策偏宽松，债券处于牛市，整体表现优于股市。
复苏周期，大家会感觉经济在上行，通胀下行，企业盈利转好，这时候我们应该超配股票。
过热周期，产出缺口增加，同时通胀也增加，央行通常在此阶段不断加息，持有现金不划算，同时债券的吸引力也不大，商品这时开始走牛，比如黄金、有色金融、钢铁和原油这些。
滞胀周期，大家会明显感觉经济下行，产出缺口减少，通胀上行，这时候买债券是不错的选择。
为什么会出现“美林时钟”这样的经济周期？
原因就是我们的经济增长，和货币通胀步调不一致，总会有个时间差，比如央行对外放出货币，市场总要有两三个季度的时间将钱送到实体企业手上，比如现在央行放出来的钱都在银行体系和一些城投公司积压着，还没传递给企业，这就是时间差。
上面对于四个周期的表述被大多数文献引用，很难记，上雪敢打赌我写到这里一些完全没学过经济学的小伙伴会看得似懂非懂，你们以为你们懂了，其实大概率还是没懂。
美林时钟还有另外一种方式学习，这种方式更加好记。
我们在财经新闻里经常能听到几个词“宽货币”、“宽信用”、“紧货币”和“紧信用”。
“宽货币”是指央行降准、降息或同时降准又降息，存款准备金率就是商业银行在央行里存的钱，这部分钱央行如果要求少了，商业银行也就有更多的钱贷款给实体经济，所以当你们听到“降准”、“降息”就是“央行放水”，金融体系里的资金会增多，过一段时间市场里的钱也会越来越多。
反之就是“紧货币”，央行提高存款准备金率，或者提高利率，比如现在的美联储，从2022年开始就一直在提高利率，将前两年无节制超发的货币往回收，市场上的钱越来越少，所以君不见美股承压涨不上去了么？不仅涨不上去，还跌了不少。
这就是“紧货币”的效果，“紧货币”的时候，市场上钱会越来越少，股市中那些靠讲故事才能撑起高估值的成长股都会被打回原形，还是那句话：老子都没钱了还有哪个闲工夫听你讲故事！
所以大家要记住，在“紧货币”周期，最好远离成长股。
现在大家应该知道了，“宽货币”和“紧货币”都是央行的行为，我们接下来要说的“宽信用”和“紧信用”指的都是商业银行的行为。
啥是“宽信用”？
就是商业银