巴菲特

　　，一样很快就会投到没钱。”

　　不是我说兄弟，现金又不是仙人掌，不是说放在你旁边就扎你手，你干嘛总是忍不住把它全扔出去？

　　市场在缓慢筑底的过程中，你手上有现金和没有现金，心情完全不一样，比如现在这种市场行情，你没钱了，是不是很酸爽？下次还急不急？！还贪不贪？！

　　大家一开始搞投资其实遇上个熊市挺好的，只有熊市可以帮助你们沉下气，检验自己的操作是否正确，检验自己的心态是否端正，如果你们一开始看《雪视角》就遇上个牛市，那真的猪都能飞，明明啥都没学会就以为自己是股神了，那样到后面其实亏的更多。

　　即便是现在，也不需要慌张，股市千百年来都是涨久必跌，跌久必涨，循环往复，也就是我们常说的均值回归。

　　1980年代后期的日本股市就是接连上涨，一直涨到超过GDP，结果后来发生了什么？

　　暴跌了。

　　同理，2000年到2007年的美国股市也一样，基本没怎么涨，2008年来了个金融危机，跌出一个深坑，结果就是长达十几年的长牛。

　　关于均值回归，作者举了一个标普500指数权重的例子。

　　1995年科技股只占到标普500的10%，而到了2000年科技股已经占到了30%的比重，超出了它历史的平均权重，因为作者判断肯定是热度过高了，这时候应该逐渐降低科技股的配比。

　　于此同时，1995年能源股的比例大概占到10%，而到了2000年，能源股已经跌倒了不足5%，这说明能源被低估了，所以我们如果能在2000年加仓能源股，减仓科技股，未来十年的收益都会非常可观。

　　因为经济有很强的周期性，所以股市同样也有很强的周期性，就像我们之前说的钟摆在左右两侧来回摆动一样，虽然指针在左侧的时间和在右侧的时间不同，有时还相差很大，但均值回归一定会发生。

　　每次大家因市场跌到怀疑人生，忍不住想卖的时候，就默念下面这句话：

　　虽然我不知道确切的时间，但均值回归一定会发生。

　　既然一定会发生，我又何必要卖呢？

　　只要不卖，下跌就和我没有关系。

　　重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。