巴菲特

　　我们整天在研究公司的财务指标，丝毫不去理会目前经济正属于衰退期或者过热期，正确的做法不是加仓股票而是减仓，这种时候再买入权益类资产只会增大组合风险。

　　因为要培养大家在战略上的敏感度，上雪才在美林时钟这点上多费了些口舌，看到这里，你们肯定知道了经济是有周期的，周期会轮动，不同的周期超配和低配的资产是不一样的，当你们知道这些，你们往后做投资决策的时候，心里的潜意识会提醒你们看一看宏观经济形势。

　　我们《雪视角》后面周期板块会给大家系统地讲周期，涉及书目有《周期》《逃不开的经济周期》《涛动周期论》以及《驾驭周期》等，这些都是周期理论最经典的书目，我们现在先把大师系列板块系统性学完，先了解了解在投资领域，全球做投资做得最出色的人，他们的方法和理论是怎样的，至于周期，你们现在有个初步的简单了解就行，不求你们精通，感觉很重要，你们只要有点周期的感觉就行了。

　　我们说回《巴菲特的资产配置法》这本书，做资产配置的意义，其实就是即使天塌下来，我们的组合里都仍然有一块资产可以赚钱，换句话说就是无论周期转到哪里，我们都有对应的资产能够表现出色。

　　巴菲特的资产配置模式就是“无敌原地满血复活模式”。

　　我们之前说过他旗下的保险公司给了他源源不断的现金流，以至于他手上的几只重仓股有底气只买不卖，每次市场大跌他都有钱加仓，手上的股票资产从没超过60%，其他的资产要么是债券要么是现金，当然，巴菲特还买了不少衍生品对冲股市的风险。

　　如果说现金是子弹，对冲衍生品是护甲，巴菲特基本就等于开了挂，刀枪不入，武器也用不完，BOSS根本砍不死他，所以他总是那个胜利者。

　　“源源不断现金流”的商业模式很关键，但巴菲特“永不满仓”的资产配置模式同样关键，好在伯克希尔掌舵者是巴菲特，如果换成一个定力不强的普通人，保险公司再多的现金流都补不上他的贪婪。

　　上雪周边一些朋友说自己之所以投资不赚钱，就是因为自己太穷了，没投两下就没钱了，上雪其实想说：“好在你没钱，亏的少，如果给你2个亿，按你目前的自控力和投资水平