巴菲特

　　关于前文叙述的估值方法汇总，其中的门道是很深的，里面随便一个细节，如果大家想把握好，需要广泛的知识积累与丰富的实践经验。

　　比如现金流贴现模型，分子的盈利增速到底如何决定？

　　在实践中，如果我们实在渴望自己动手算一算某家公司内在价值究竟是多少,它每年的盈利增速究竟怎么定？

　　这可不是老板自己吹多少我们相信就是多少的，我们得有自己的判断。

　　在这里，上雪可以分享一些方法帮助大家变得更专业。

　　一家企业的盈利增速究竟由什么决定？

　　这个问题非常关键，它可以决定现金流贴现模型算出来的公司内在价值，也可以决定我们用PEG估值法给成长型企业计算出来的实际价值。

　　首先，我们先看大环境，这个大环境，就是市场利率。

　　如果当前的经济是宽信用周期，央行大把地往外放钱，不断下调存款准备金，降准降息，刺激经济，那么企业借钱相对来说就比较容易，不仅容易，借贷成本还不算很高，有利于企业提高盈利水平。

　　一般而言，我国的10年期国债收益率如果降到3以下，十分有利于企业的业绩改善，今日2022年5月13日中国10年期国债收益率是多少呢？

　　大家可以自己百度一下，是2.836。

　　这说明了什么？

　　说明了国家已经为企业融资提供了一个很好的货币环境，现在之所以大家都紧巴巴地过日子，不愿意消费更加不想借钱，都是因为疫情的反复让下游需求受阻，整个经济运行速度变慢，资金周转自然也会随之减速，但这不代表企业借贷的成本增加了。

　　就好比一头奶牛周边都是青草，随便它吃,但它的**被堵住了，导致它目前堵奶堵得难受，所以它现在什么都不想吃，只想让我们把堵住的**疏通。

　　排除这次黑天鹅的影响，目前的宏观经济政策是宽松的，只要企业愿意，他们是能以比较少的资金成本借