巴菲特

　　，有些公司护城河很长很宽，竞争对手少，产品又好，市场上的投资这愿意高价买这些公司，故市场给出的PE在30以上。

　　而有些公司常年受冷落，PE徘徊在10附近，一趴不动就是好多年，只有遇上个大牛市才有可能被吹起来一下。

　　作为投资者，我们要正确看待PE，虽然很多书上说高于30倍的PE基本就是高估了，低于10的PE就基本可以买进了，但也不是绝对的，很可能你买了一个PE小于10的公司，你以为捡了一个便宜，谁知你买入后发现它的股价三四年都不涨，有些不仅不涨，反而还变成ST然后直接退市了。

　　所以，虽然一家公司目前的市盈率PE有一定的参考价值，但在上雪看来，公司某天的PE就如某同学某次的单元测验成绩，分数我们看看就行，不必太过较真。

　　什么应该较真？

　　就是这个学生从入学以来历史上所有的成绩平均数，或者说这个学生在全班排名的名次的平均数。

　　从历史来看，上证指数的平均市盈率为25.34，创业板指数的平均市盈率为56.67，标普500的平均市盈率为15.95，纳斯达克的平均市盈率为27.32。

　　我们发现，不同国家不同公司的不同板块里上市的公司，市场基于的平均估值往往不一样，但如果我们将时间拉得足够长，就可以得到一个分板块的PE平均数，这个平均数可以模糊地告诉我们，某家公司目前究竟是高估了还是低估了。

　　截至2021年9月24日，沪深300的市盈率为14.06，历史平均市盈率为16.03，差异不是特别大，可以说目前沪深交易所这300支指数成分股的平均市场估价大体等于历史平均水平，没有被高估，但价格也不算特别诱人。

　　（注：以上的平均市盈率法只是一个粗略估计，本书往后会给大家介绍得更详细，比如教大家什么是静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率与PE百分位）

　　（2）市盈率相对增长比率（PEG）

　　PEG是有PE衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)的未来增长率预估值得出。

　　与市盈率PE的理解一样，PEG越高，公司的股价就越可能被高估。

　　（注意：PEG值的分子与分母均涉及对未来盈利增长的预测，不过既然是对未来的预测，出错的概率自然也就大）

　　刚才说的PE其实更适用于看整体，比如上文提到的宽基指数我们如果研究市盈率PE就比较有效，但放在个股就不是这么回事，毕竟每个公司发展速度不一样，发展环境也不一样，单独看个PE或者把PE搞个平均数意义不大。

　　有些公司如果遇到行情不好，周期更迭，基本面恶化，对于公司PE造成的影响很大，有些公司股价越跌PE反而越大，所以PE这个数值也就能判断个整体走势，个别公司我们重点看的就是PEG。

　　我们看一家公司到底是被高估还是被低估，只要记住一个结论：

　　第一，把这家公司最近一年的净利润增长率找出来；

　　第二，用这家公司目前的市盈率PE除以这个净利润增长率，得到PEG的数值。

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