巴菲特

　　，所以利率也比较高，而可转债就是随时能够转换为股票的制阿权，熊市中可转债的债性强，熊市中可转债的股性强，也就是熊市有底，牛市没顶。

　　除了债券工具，大家事应该知道商品中包含工业金融、贵金属、能源以及农产品，黄金属于贵金属，原油属于能源，黄金就算我们直接买不了，也可以通过ETF进行配置。

　　以上等等都是未来的我们需要去深度学习的，在这里大家先有个印象，明白自己不懂的地方还非常多,既然很多都不熟悉,不了解，就不要盲目的去做资产配置，不要一看《雪视角》里写了个懒人攻略“全天候”组合，就赶紧火急火燎地去买，买完在朋友家人面前吹嘘自己买了全天候，结果组合项下的一列资产没一个看得懂。

　　全天候组合也是有回撤的，今年这种跌法，一些大牛基金经理的全天候组合最大回撤也达到了11%，这种回撤你们能不能介绍，要仔细思考这个问题。

　　上雪有朋友就是，11%的回撤如果是股票她能接受，但如果是全天候她就不能接受，跟我抱怨说：“不都全天候了么？不都相互对冲了么？怎么还这么能跌？！既然都这么跌我还不如买股票！”

　　这妹子还没等我反应，就麻利地把自己持有1年多的全天候组合卖了。

　　我能说啥？

　　只能叹息一声，又是一个为自己当初的冲动买单的人。

　　做投资，大家可以尝试站在一个更高的层次去看待同样的市场行情。

　　什么是更高的层次？

　　就是当你们看到股市几年不涨，甚至十几年不涨，未来大概率就会爆发大行情，因为预期收益率提高了。

　　我们不知道大行情什么时候来，但是万一来了，我们空仓，可就一口肉都吃不到了，聪明的投资者，应该尽量留在股市里，用其他资产对自己的风险资产做保护，让我们的组合在大盘下跌的时候少跌，涨的时候跟涨就行了，那种动不动就满仓或者空仓的人，其实都是新手，不仅是新手，钱应该也很少，还没明白自己在干嘛。

　　当他们钱多了，还有天他们就会发现动不动就空仓满仓的行为是很傻的，交易成本会变得异常高昂。

　　以上就是《巴菲特的资