第285章 一直都知道
“美国有一家叫Zillow房地产中介平台公司，它的MLS系统这两年很受资本认可，股价在一年内涨幅达到254.99%。”
“嗯。”萧杰点点头，“除了ACN,乐天相比于鼎晖的爱信，还有什么别的优势么？”
“爱信收入中的94%均是在线营销服务收入，交易服务产生的佣金收入仅为6%，乐天的营收组成均是由新房、二手房和其他交易产生的佣金抽成。”蒋一帆回答。
“所以爱信是靠广告业务来支撑的？”萧杰问。
“对的萧总。”蒋一帆说，“目前来看，纯靠广告业务支撑一个长期地产经纪人开放平台，这个在发达国家还没跑通过，所以爱信的业务逻辑在未来有待证实。”
“继续说。”萧杰道。
“从公开披露的招股书看，爱信关联交易也比乐天大很多，2020年它与很多关联方都有技术服务费的往来。”
……
如果是之前的关莎，自是听不太懂蒋一帆和萧杰的对话内容的，但做企业到现在，还给学校的知识早被关莎捡了回来，再加上她这些日子没少看创业和资本市场的书，所以关莎明白关联交易大意味着什么。
关联交易的好处是能够节约大量商业谈判等方面的交易成本，集团层面可以运用行政的力量保证商业合同的优先执行，从而提高交易效率。
关联交易的坏处也很明显。
由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况,形成对股东或部分股东权益的侵犯,也易导致债权人利益受到损害。
总而言之，如果站在投资者的角度，公司若存在比重过大的关联交易，对估值来说是一个较大的减分项。
因此，连天海的爱信租房网商业模式存疑，且关联交易占比较大，自然不可能称为萧杰并购的第一首选。
……
坐在山上的萧杰吹着傍晚的风，非常放松地告诉关莎，“其实以如今乐天的估值我们想